【国投证券电子|业绩预告点评】北方华创：2023年订单同比大增，市占率持续提高
事件：北花双公布2023年盈利预测，预计公司2023年营业利润209.7亿元至231亿元，较上年+42.77%至+57.27%。预计归属于上市公司股东的销售额为36.1亿元至41.5亿元，同比增长+76.39%，增幅为+53.44%。
2023年订单同比大幅增长，市场份额持续扩大：23季度营业利润从63.82亿元增至85.12亿元，同比增长82.04%预计今年上市公司股东净利润将达到6.35亿元，同比增长-4.68%-+76.33%。环比变化为-41.43%至+8.34%。根据公司公告，公司2023年新增订单将超过300亿元，其中集成电路领域占比超过70%。 2023年，公司销售额和订单均较上年有所增长，主要得益于半导体设备的国产化快速替代以及公司蚀刻、薄膜、清洗、炉管等数十种工艺设备的使用。预计该比例将大幅上升。高端集成电路领域实现技术突破和量产应用，工艺覆盖率和市场份额显着提升。
半导体设备国产化稳步推进，企业订单持续增加：全球半导体有望在2024年实现周期性复苏。 SEMI预测，2024年全球半导体设备销售额将较上年反弹至1000亿美元——年增长率为14%。随着半导体周期的复苏，国内领先晶圆厂的扩产预计将加速，设备需求有望因资本投入增加而改善。外部半导体法规不断加强，国内工厂积极验证国产设备，国产化率在需求自主可控下有望快速提升，成为国产半导体设备龙头企业有望受益匪浅。 （1）刻蚀设备方面，公司8英寸CCP刻蚀设备批量供货，12英寸CCP刻蚀设备正在进行客户验证。公司客户涵盖国内12英寸逻辑、存储、电源等。我们拥有一些日本最好的ICP 蚀刻设备，例如先进封装，并且我们批量提供支持小芯片TSV 工艺的深硅蚀刻设备。 （2）公司12英寸高密度等离子体化学气相沉积（HDPCVD）装置Orion Proxima处于示范阶段。 （3）清洗设备公司拥有单片清洗和槽清洗两个技术平台，主要应用于12英寸集成电路领域。单片清洗机覆盖Al/Cu工艺全流程，国内主流厂家推荐用于下游工艺。洗罐机涵盖RCA、Gae、P Rstrip、磷酸、回收等。我们收到了重复订单。
投资建议：
2023年至2025年，公司销售额分别为220.32亿元、301.84亿元、398.43亿元，净利润分别为38.98亿元、55.23亿元、74.29亿元。成为原来的。考虑到半导体行业的复苏，半导体质检设备国产替代正在加速，公司新产品研发进展顺利。公司2024年估值为PE 28.00倍，目标价折合291.73元。维持“买入A”的投资评级。
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