去年，人保财险多项指标明显好转，整体业绩良好，但受资本市场波动影响，投资收益尤其是人保寿险和财险投资收益下降，变为负值。集团净收入增加。
文章| 每日财经报道李佳
截至3月28日晚，中国平安、中国人寿、中国太保、人保财险、新华保险五家A股上市保险公司2023年“成绩单”已全部出炉。
据《每日财报》统计，去年这五家保险公司营业利润总额为2.7万亿元，比上年小幅增长0.9%，归属于母公司净利润总额为1655.17亿元这是原来的。日均盈利4.54亿元，但净利润同比下降23.25%，导致整体下滑。
当然，任何盈利行业都存在激烈的市场竞争，保险业也不例外。
被誉为“新中国保险业长子”的人保财险反思2020年，在同年业绩会上，时任董事长罗熹表达了对保险市场竞争的担忧和不满。现在人保财险已经从老大变成了三老大，谁能同意呢？ ”
那么，人保财险四年来首次重回“C位”了吗？
3月27日晚，人保财险发布2023年度业绩报告。 2023年，人保财险实现营业利润5530.97亿元，保险服务收入5039亿元，同比增长4.4%。原保费6617.37亿元，同比增长6.9%，归属于母公司所有者的净利润227.73亿元，同比下降。 10.2%。
尽管去年人保多项指标明显改善，整体业绩良好，但资本市场波动导致投资回报下降，尤其是人保寿险和人保产险。
非寿险保费稳居第一，利润却下滑超20%
从2023年保险公司营收来看，中国人保总营收为5530.97亿元，中国平安总营收为9137.89亿元，中国人寿、中国太保、新华保险为8378.59亿元，中国平安为3239.45亿元。其中，人保财险营收以715.45亿元排名第三。近年来，我们的销售额在保险公司中排名第三，被誉为行业“第三公司”。
从业务来看，人保财险主营业务为非寿险，全年保持行业份额第一，但2023年非寿险市场份额较2022年有所下降。2023年上半年达到32.5%，但该业务的市场份额仍处于34.3%的高位，下降趋势尤为明显。
财报显示，中国人保财险2023年实现期初保费收入5158.7亿元，较上年增长6.3%，而另外两家主要非寿险公司平安地产则实现期初保费收入5158.7亿元，较上年增长6.3%。非寿险和太平洋财险保费收入分别为3021.6亿元和1883.42亿元，增速分别为1.4%和11.4%。人保财险的非寿险收入明显高于平安保险和中国太平洋保险公司，增幅显着，且增速也较高。
众所周知，汽车保险是各大保险公司非寿险业务的基础，人保车险去年保费收入同比达到2856.26亿日元。平安财险和太平洋财险的车险保费收入分别为2138.5亿元和1035.14亿元，分别增长6.2%和5.6%。
可见，“老三公司”的车险保费均实现正增长。虽然人保财险的车险保费明显较高，但增速却不尽如人意，已经被另外两家公司超越，垫底。
车险净利润方面，人保产险净利润86.23亿，高于平安地产的47.32亿和太保产险的24.1亿。从增速上看，“老三”都是经历过的。其中，人保产险跌幅垫底，跌幅为41.1%。
分析师早就指出，规模对于保险行业来说很重要，但增长也同样重要，人保财险所依赖的产险业务在许多财务指标的增长速度上都不如其他公司快。如果人保继续以低于竞争对手的增速发展，新能源车险未来将失去车险龙头地位。这是一个很大的隐患，值得人保财险长期关注。
最新年报显示，以非车险业务为主，中国人保非车险业务前三名分别是意外险、健康险、农业险、责任险。其中，盈利最多的险种是农业险，去年承保利润31.46亿元，意外险和健康险也表现不俗，为10.07亿元。
但责任险却遭受重大损失，去年总损失达23亿元。主要原因被认为是该业务整体费用率的上升。为33.4%，比去年同期上升0.9个百分点。
去年，由于各非车险业务净利润表现参差不齐，人保财险业务整体盈利能力较弱，出现罕见的两位数同比下滑。数据显示，人保财险2023年实现承保利润110.73亿元，同比下降22.1%。
从目前的情况看，人保财险在非车险保费增长方面表现不错，但整体承保利润并未达到理想状态，车险以外的业务盈利也不能说是多少。情况有所改善。对人保财险的净利润产生了直接、重大的影响。为改善这一状况，人保财险需要从产品创新、质量控制、精细化管理等多个层面进一步做强和完善非车险业务。
人保寿险扭亏为盈，人保健康盈利承压
人身保险方面，人保财险在2023年成功扭亏为盈，保费收入也保持良好增长趋势，进一步达到千亿元水平。截至2023年底，人保寿险初始保费收入1006.34亿元，比上年增长8.6%，净利润0.30亿元，略高于2022年亏损。
与此同时，人保健康初始保费收入452.08亿元，较上年增长10.2%，但受实际保险理赔及费用增加影响，健康险业务净利润较小。利润18.36亿元，较2022年利润大幅减少20.7亿元。对集团利润的贡献也从11.02%下降至5.83%。
但2023年，人保寿险和人保健康的新业务价值逆势飙升，分别达到36.64亿元和28.26亿元，同比增长69.6%和182.9%，值得称赞。寿险已恢复至2021年同期水平。
从渠道来看，人保寿险保费收入主要依赖于人身保险和柜台销售渠道的增长。去年，人保寿险银行销售渠道原保费收入490.64亿元，比上年增长11.43%。人身保险渠道原保费收入479.92亿元，比上年增长11.43%。寿险渠道结构相对均衡，两大主渠道保费收入占比分别为48.8%和47.7%。
人员方面，截至2023年12月末，人保寿险个人事业群月均有效人数为20,672人，个人事业群营销人员数量为88,817人，月均新增一次性人均保费与个人业务组相同，资本金8770.97元。
面对不断变化的市场和日益增长的客户需求，传统人身保险分销模式过于依赖人群策略和短期激励，人身保险的转型尤为紧迫。作为行业发展的风向标，各大保险公司的一举一动往往都代表着转型的一张“干线牌”。
当然，人保财险也不例外。年报显示，2023年，人保寿险将坚持“抓住新事物抓住主体，增加收入，优化结构，扩大规模”的团队发展思路。同时提升团队的“数量”和“质量”，实现组织的持续优化。
资本市场波动导致投资收益下降50%以上
事实上，从之前分析的数据来看，可以感受到人保财险2023年在非寿险和寿险领域确实下了很大的功夫。寿险业业务结构明显改善，房地产、保险成本明显改善。财产保险也需要相对稳定。
但投资收益的波动和下降成为一大拖累，一定程度上压制了集团整体盈利能力。
总体来看，人保集团2023年投资收益为256.01亿元，同比下降54.55%，较2022年收益减少307.31亿元，为近五年来最低水平。总投资回报率仅为3.3%，比2022年的4.6%下降了1.3个百分点。
对此，人保财险在年报中解释称，投资收益大幅下降主要是由于保险公司报表格式修改，部分利息收入单独列示。
人保总资产已经达到了1.56万亿元，用于投资的总资产也达到了1.43万亿元，但去年的投资收益却只有256.1亿元。
也就是说，总资产逐年增长，但营业收入却连续两年下降，利润却在稳步下降。
人保财险的投资逻辑简单粗暴。所以，我们什么都投资，但我们的主线集中在两个主要方面。
一是债券投资占比64.5%，其中以债券为主，国债、国债、金融债、企业债合计占比43.6%。
另一种是以公允价值计量的股权投资，占比21.5%，主要是基金和股票。
虽然目前保险公司面临的投资困境确实存在，但由于低利率环境和股市波动的双重影响，实际上在一定程度上反映了市场投资者面临的困境；但这种困境并不经常被考虑到。我们扩大了保险公司。
此外，人保财险去年投资活动产生的现金流量净额为-709.27亿元，较2022年有所下降。其中，投资活动现金流入3567.4亿元，投资活动现金流出4276.67亿元。这说明人保还在投资端加仓，但一系列投资的回报需要一定的时间才能兑现，所以目前的回报出现得比较快。
但最重要的是，如何在当今复杂多变的市场环境下优化资产配置、提高投资回报，是人保财险亟待解决的问题。
对此，人保资管准总裁黄本耀在近期的业绩说明会上表达了对公司2024年投资策略的坚定信心。他表示，随着当前资本市场情绪的积极变化和投资者信心的恢复，2024年保险资金的投资管理环境将逐步改善，投资机会将大幅增加。今年，人保财险继续秉承“长期投资、价值投资、明智投资”的理念，“加强资产负债管理，完善风险管理体系，优化资产配置结构，加快产业布局，着力‘促’” 。在降低风险的前提下，要保持相对稳定的投资收益，支持保险主业高质量发展。
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