近年来，A股市场的个人投资者遭受了较大损失。数据显示，2021年散户平均损失4.1万元。预计2022年个人投资者人均损失将达到7.87万元，到2023年个人投资者人均损失预计将达到6.45万元。 2024年以来，股市接连跌破3000点大关，再跌破2800点大关。近期，上证指数跌至2,704点。而那些说3000点是婴儿底的专家，现在也不敢说股市是底部了。
其实之前那些专家都认为A股要进入牛市了，但是突然凭空出现了。日本M2规模超过300万亿，已经是GDP的两倍多。这意味着大量过剩货币可能流入A股市场。因此，股市不仅不会下跌，甚至可能进入牛市。然而，尽管货币超发现象严重，但大量超发货币仍蛰伏在金融体系内，并未进入A股市场。
现在问题来了，为什么这么多超发的货币宁愿在金融体系中蛰伏，而不去炒作股市的底部，2704点，从而推高各个板块的股价，会不会创造出一个新的。牛市？对此，我们认为有几个关键因素。
首先，A股市场缺乏赚钱能力。
之前我们看到的大牛市主要是对资本市场的有利作用，只有场外资金才敢进场炒底。目前，上证指数已跌破3000点、跌破2800点，目前已跌至2700点。目前，股市回调趋势十分明显。在这种情况下，没有多少资金会尝试在2700点抄底。因为大家都害怕如果2700左右的价格不是历史底部而是越过了山腰，损失会很大。
而且，A股的历史低点必然是在绝望、犹豫和疯狂中形成的。显然，上证指数已经跌至2700点左右，大部分投资者损失惨重，但资本市场绝非绝境，外围资金自然不会想进入。
其次，当前的股市只有投机价值。
A 尽管股市连续下跌，很多泡沫被挤出，但大部分股票的市盈率仍然处于较高水平。主要原因是新股发行大多高价；2024年以来，截至8月30日，已有59家公司新上市，平均发行市盈率为33.02倍。
如此高的发行价必然导致A股市场大多数情况下没有投资价值，只有投资价值。对于价值投资者来说，在A股市场价值明朗之前，不急于在股市底部买入。
第三，上市公司业绩无法支撑股价。
经过多年的传染病流行，目前大多数上市公司的业绩都处于缓慢增长或下降的状态。显然，上市公司目前的业绩无法支撑目前的高股价。因此，股指重心不断下移并逐渐回归合适估值区间也不难理解。
如果一家上市公司业绩没有明显好转，存在很大的不确定性，那么盲目抄底也不是什么好主意，即使上证指数已经跌至2700点左右。从外部资金角度来看，A股跌至2700点左右，目前还不是抄底时机，还得看上市公司业绩是否好转，股价是否开始见底。
为什么目前很多资金不进入A股？事实上，对于投机者来说，当前的股市缺乏带来利润的效果，很难冲入市场风险太大。如果投机失败，就会被困在历史高位。对于投资者来说，A股目前泡沫较大，不符合长期投资的条件。
再者，对于理性投资者来说，如果上市公司业绩没有明显好转，未来存在很大的不确定性，如果盲目在2700点左右抄底买入，那么很可能会遭受损失。因此，目前大量资金不愿进入股市也不难理解。
资料来源：无常金融
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