作者：懒惰永吉
来源：雪球
我们都知道，馅饼不会从天上掉下来，但过去的P to P，最近的“金融茶”危机，以及富裕公司的爆发式增长，都让投资者损失惨重。甚至失去所有资产。
什么样的投资/理财产品容易出现问题？我怎样才能避免这种情况？
今天我们就来说说这个问题。
01 收入水平异常高
定期存款利率不到2%，债券收益率不到3%，但也有收益率高达6%、10%的理财产品。
尽管股市持续下跌，相关基金产品遭受较大损失，但投资股票产品的累计回报却高出数倍，并且发现连续几年产生正收益……。
极高的回报率往往是投资和财务管理的最大陷阱。
你可能会评估高收益，但其他人可能会追求你的本金。
因此，最好对收入水平不合理的投资理财产品提出质疑，首先了解这种高收入是如何赚取的、可持续性如何。
如果您不确定细节，请勿触摸。
02 有吸引力的“外盒”
高收益实际上是欺骗性投资产品、理财产品吸引投资者的最重要的噱头。此外，还有其他“有吸引力的”套餐可供选择。
“紧”等。
无法通过正常渠道购买。想要购买，就必须经过特殊的“关系”或者特殊的途径。
骗子也常常擅长饥饿营销。
“门槛”等。
将你的起始投资金额设置为50万、100万，甚至300万、500万。
穷人、普通老百姓仍然没有资格购买。
门槛高，给人一种“奢侈”的印象，但门槛高，就不太可能变成“群体”活动，却能收到事半功倍的效果。您只需在营销上花费一半的精力。
又比如，最初的安全性已经被反复证实。
欺骗性投资和金融产品往往具有庞氏骗局的特征，即用后来筹集的资金来偿还先前投资者的本金或收入。
只有给人一种错觉，以为以前的投资者的本金和收益都得到了良好的偿还，并且可以赚取高额且安全的利润，你才能吸引更多的投资者，筹集更多的资金。
03 收益特征只反映产品本身的alpha，根本不反映市场的beta。
定期投资理财产品的收益首先是市场贝塔，其次是自营阿尔法。
金融基金的收益率与市场利率同向波动。
债券基金的短期回报与市场利率成反比。
股票基金净值首先与股市大势同向波动，其次有其特殊的波动因素和风格。
必须小心的是，对于投资者来说，金融产品的回报特征只有自己的阿尔法而不反映市场贝塔，这是违背常理的。
比如，一家“跑路”的私募股权公司，通过操纵小市值股票甚至流动性不大的新三板股票，实现了高净值。其中一款产品发布两年后年化回报率达到惊人的191%。 （同期A股继续暴跌）其公布的净值是由管理层报告的，看起来“合法有效”。
问题是，如果投资者想赎回，就必须出售所持股份，但它们就像一张纸片，没有流动性，也没有办法出售。
04 标的资产不明确
欺骗性投资和金融工具的基础资产往往是不透明的。
决定投资理财产品的收益和安全性的最重要因素恰恰是其持有的基础资产。
如果投资理财产品未能提供其持有的基础资产的充分信息，未能对其收益特征提供合理、一致的解释，则不能被信赖。
作为投资者，除非您对产品的收入来源、波动特征以及未来回报的可持续性有清晰、完整的了解，否则您不应该仓促做出投资决定。
近年来，公募基金的回报低迷，当然声誉也不好，但从持有底层资产的透明度来看，公募基金对于一般投资者来说是更安全的选择，这是肯定的。
相比之下，公募基金受到的监管最为严格，基金可以购买什么、不能购买什么以及持有股票和债券的比例都在基金协议和招募说明书中明确规定，并且还披露了持仓信息。我们比较及时地找到了基金净值涨跌原因的完整踪迹。
05 投资者自身问题
事实上，识别欺骗性投资和金融产品并不困难。困难在于投资者要克服自己人性的缺陷。
以“金融茶”为例，大多数参与者都深知底层商品的价值，也明白这是一场过花游戏，但没有人认为自己不相信走运。结尾。
毕竟，投资者的投机心理在起作用。
投机的本质是以高风险为代价获取高回报。您必须做好失去所有资金的准备，因为您期望不切实际的高回报。
成功的投机一方面会使投资者陷入瘫痪，另一方面会增加他们的贪婪。
因此，设立游戏的人往往会拉长这个“游戏”的周期，以便让更多的投资者进来，让更多的钱被锁定。
对于投资者来说，如果要把所有的钱都押在投机上，那就成了赌博。
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