投资的目的不应该是为了从其他投资者那里赚钱。您也不必担心新基金是否会进入市场或感到沮丧。成熟的投资者不断学*、进步、迭代自己的投资体系是明智的。
本刊特别邀请作者：冯建桥
在这场快速牛市中，10月8日、9日沪深股市高开后，不少股民表示，“大券商国庆期间开户了。”这不是你的意思吗？你一定想知道。是否有数以百万计的新投资者争先恐后地进入市场？为什么这两天的市场价格没有表现出新的投资者的力量？我还能指望你吗？
其实这个问题是现在很多投资者面临的一个典型问题，他们对股市的涨跌感到困惑，投资失去了方向，甚至不知道下一步投资该怎么办。你知道新资金是什么吗？
无论你进入市场多久，最好坦白承认，判断短期市场趋势是不可能的。大多数人担心没有新投资者的原因，但由于投资的目的不是为了从其他投资者那里赚钱，如果你有钱，我认为是否真的没有新投资者并不重要。所以，或者我认为这并不那么重要。您不必担心或失望新资金是否会到来。即使市场高开低走，我也能看到我周围的很多投资者心态都很好。这只是一个学*和总结自己的知识和投资体系的好机会，并不意味着当市场的走势超出你的预期时你不能接受。
事实上，许多投资者的心态更好。原因很简单。这是因为股市需要根据每个人不同的风险偏好控制在心理承受范围内。
在你的知识范围内赚钱
第一步，入市的投资者一定要明白，我们拿着血汗钱来到资本市场只是为了赚钱，赚钱不是我们的事，明白它有助于提高质量。的生活。但我们只能在我们知道的范围内赚钱，不能强调风险匹配的重要性，因此监管部门在教育投资者时重申销售的适当性。风险偏好较低的投资者会强迫自己投资高风险产品或将高风险产品的比例加大到自己实际无法承受的仓位，出现波动时就会惊慌失措、失眠。从长远来看，你会发现很难赚钱，因为你非常担心“发生了什么事？下一步我该怎么办？”即使你很幸运，有时找到了一个好经理或一只好股票并赚钱，但如果你没有一个完美的、适合你的认知系统或资产配置系统，你怎么能确保每次都一样呢？你能保证好运吗？如果你做不到这一点，你就会倒霉，并失去所有靠运气赚到的筹码。资本市场就是如此。没有人能够在这个市场上仅仅靠运气长期稳定赚钱。我们不是生活在电影里，我们没有主角那样的光环，我们没有办法每次都能赢得女神的青睐。
第二步是接受自己没有英雄光环，这意味着你的判断可能是错误的。这对于生活和投资都适用。我们能承担犯错的后果吗？有改正的可能吗？这些都是您在投资之前应该仔细考虑的事情。克劳塞维茨说过：战略发展上的失败永远无法用战术上的成功来弥补。 《孙子兵法》云：“胜兵先胜而后战，败兵先战而后战。”战争和投资看似无关，但实际上是同一个意思。 “如果这次我错了怎么办？根据我的错误大小，以后是否有机会改正？一个月的努力就能挽回一万元的损失。”这个决定本来不应该做出，因为如果你杠杆损失了1000万，你可能一生都要偿还这个错误决定的债。首位。因此，重要的不是确定10月8日和9日股市会暴涨，而是确定这段时间股市暴涨的可能性有多大，以及需要多少比例的资金。判断是否根据预先确定的这种可能性来使用它。只有具有100% 概率的事物才值得100% 投资。那么近期大涨的可能性是100%吗？显然不可能，所以将100%的头寸投入到这个高度不确定的问题上显然是不明智的。仓位过高肯定会引起投资者不必要的焦虑，从而扭曲投资行为。另一方面，如果投资者只用10%左右的仓位参与股市，那么他们的心态就会完全不同，我想他们能够以更加冷静的态度来看待后续的市场变化。
第三步是你是否应该投资你的头寸的60%，假设是60%，即使你认为10月8日和9日大反弹的可能性非常大。当然不是。因为资本市场的一个特点就是，不可能用大家都知道、有足够价格的东西来赚钱。举一个不恰当的例子，你可能会写一份研究报告，上面写着“明天，太阳将从东方升起”，但这个判断的准确性是100%。基于这个正确的决定你能赚钱吗？显然不是。这是人人都知道的东西，而且定价完美，所以人人都知道的东西没有价值，所以信息也不一定有价值。但真的只有通过内幕交易才能赚钱吗？当然不是。即使同样的公开信息，谁的观点和判断更接近实际情况，谁更接近政府感知的情况也是不同的。接近市场老师建议的价格即可获利。每个人都知道信息和每个人的判断都是错误的，但如果你是对的，你的判断就有价值，你就能赚钱。
现在回到目前的情况和问题，8日、9日大量新账户进入市场，这是数字鸿沟造成的吗？可能不会。上证综指8日高开10%的事实表明，这一信息几乎人尽皆知，并且极有可能反映在交易价格中。后续交易不是根据是否有新资金，而是多头认为新资金高于市场价格，空头认为新资金低于市场价格或卖家比预期多来判断。这两天的趋势至少表明，新资金入市的购买力实际上低于预期。另一种可能是，虽然新资金入市的购买力确实强劲，但抛售压力却比预期更强。这是我后来从市场老师那里得到的答案。
小的尝试和错误可以提高长期的获胜率
笔者个人也误判了这只新基金的购买力。不过，由于我对股市的涉猎很少，所以我可以忍受自己的判断错误。我的配置是在多个风格不同的公募ETF基金之间进行的，所以如果我做出错误的决定，我可能会损失2%，即使我做出正确的决定，我也只会获得2%的收益。只是为了提高你的长期胜率。虽然一个判断错误可能会对我的资产构成产生轻微的影响，但这并不影响我的精神状态，更不影响我进行重大资产配置调整或继续我的计划的能力。
我们必须承认，从某种意义上来说，市场永远是对的。市场大多数人用脚投票，就是一场用金钱投票的游戏。如果你认为是真的，就赚钱，笑一笑，总结经验，如果你认为错了，就站出来挨打，改正错误，吸取教训。一个无法纠正的错误。
我自己总结了一些我认为非常重要的段落。如果您认为它很重要，请将其复制并张贴在可见的地方，并定期检查是否相同。
三观决定你的投资目标，你的投资目标决定你的投资策略，而你的投资策略必须与你的投资能力和投资目标相匹配。如果你觉得某段时间有问题，你需要重新审视一下三种思维方式，让你的投资目标和投资能力相匹配，或者你需要努力打造一个让你的投资能力赶上的体系符合您的投资目标。即使匹配之后，也总有需要改变的地方，否则总会有焦虑，问题也解决不了。 8号有8号焦虑，18号有18号焦虑。
而显然，这种持续的焦虑并不是来到这个资本市场的初衷。毕竟，我们投资是为了让我们的生活变得更好，而不是让我们的生活变得更糟或更不安全。对于外汇，您所要做的就是控制自己的风险。如果缺乏信息、知识、系统、硬件和时间的个人投资者能够依靠自己的直觉快速进出并赚钱，那将损害所有市场参与者的利益。尤其是专业投资者的不公平，他们不断学*，逐步迭代自己的投资体系。即使因为这是牛市而在短期内发生这种情况，也是不可持续的。而且，在券商和基金行业工作了近20年，我看到那些过去运气好、赚得多的人，无一例外，将来往往会遭受更多的痛苦。
投资的目的不应该是为了比谁赚更多的钱，而是为了比谁活得更久。
（作者为上海合盛资产管理有限公司总经理，本文不构成投资建议，投资风险自负。）
本文发表于《证券市场周刊》，发表于10月19日。
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