著名经济学家宋庆辉指出： GE目前陷入困境的主要原因是产品创新不足和脱离互联网时代。如果我们真正想解决当前面临的问题，就必须依靠创新取胜，同时放弃吞噬GE创新动力的金融化战略。
全球市值最高的“美国商业象征”为何跌至“垃圾级”边缘？
GE在打造基业长青方面引以为傲的经验，如今却成为一个关键弱点，使得GE在当今快速、非线性变革的时代很难摆脱最初的惯性。 GE用亲身经历证明，互联网时代的管理一定是非传统的。
记者王涛中外管理杂志社主编：李静
目前最受关注的全球公司无疑是苹果公司。但很多人不知道，2001年，还有一家与苹果今天无可比拟的公司。情况正在发生变化，当苹果占据王位时，该公司正在努力解决如何“生存”的问题。这家公司就是通用电气（GE）。
自1892年爱迪生创立通用电气公司以来的100多年来，GE一直是行业标杆，引领着全球工业技术研发的进步，在发电领域产生了巨大影响。 我是。被称为医疗、航空、照明、家电等领域全球多元化经营的典范。如果你想选出过去一个世纪对人类影响最大的公司，通用电气肯定会在你的名单上。其市值一度超过6000亿美元，成为全球最成功的公司之一。股票投资者沃伦·巴菲特称赞它是“美国商业的象征”。
如果你现在看看这家公司，它已经不是以前的样子了。该公司股价暴跌，目前市值刚刚超过600亿美元。它于今年6月被从道琼斯指数中剔除，目前正在努力避免成为垃圾股。更糟糕的是，2018年第三季度，商誉减值准备高达220亿美元，导致单季度亏损228亿美元。令人自豪的股息传统必须维持在令人尴尬的“便士”水平。不断上升的债务、恶化的现金流前景以及第三季度几乎所有领域的糟糕业绩，让该公司濒临“崩溃”的边缘，撤资或撤资已成为该公司的代名词。那么GE的危机是如何产生的呢？GE能否迎来新的春天呢？
如果要探究GE衰落的原因，大多数专家都会从杰克·韦尔奇时代开始。 1981年，韦尔奇从众多候选人中脱颖而出，执掌通用电气。在他20年的任期内，韦尔奇先生将GE从一家价值250亿美元的工业制造公司转变为价值1250亿美元的“无国界”商业帝国。 2001年是GE的顶峰，公司市值超过6000亿美元，成为全球第一大公司。
韦尔奇从去官僚化、无边界组织、全球化、六西格码等各个方面对通用电气公司进行了一系列改革，而由于他出色的业绩和杰出的管理理念，他几乎成为了完美CEO的代名词。那本书《杰克·韦尔奇自传》售价700万美元，创下了当时美国传记出版物的最高销售记录。
全球市值最高的“美国商业象征”为何沦落至“垃圾级”边缘？
GE的垮台正是从此时开始的。韦尔奇主张“以速取胜”，归根结底就是两点：股东回报最大化和保持行业第一或第二的位置。前者实际上是追求高额经济利润，后者作为商业规则是正确的，但在实际操作中，很容易将许多具有巨大发展潜力的新兴业务排除在外。
真理再进一步，就会变成虚假。在过分强调“以速度取胜”之后，GE越来越追求短期利润增长回报，呈现出忽视工业技术研发的发展倾向。 GE金融的金融业务可以在短期内快速发展，盈利能力较高，因此利用GE集团优良的信用评级获得低息贷款，通过向合作伙伴发放消费金融贷款赚取利差，赚取大笔资金钱已收到资助。利润。在股东价值最大化的指导下，制造业的创新和先进性被忽视了。为了实现绩效，员工需要开发新的金融业务，提高杠杆率，并向违约率高的企业提供信贷，这会积累更多的风险。一旦你失去了价值观的方向，就很难回头。韦尔奇先生解释了为什么作为美国商业象征的全球最高市值却跌至“垃圾”水平，跨国并购、财务杠杆等让GE市值从130亿美元一路攀升。他大胆地解释了上涨的原因。韦尔奇接任时，销售额已达到4800亿美元，通用电气不再是一家纯粹的工业公司，金融业务占其利润的50%以上。利润。
当伊梅尔特先生2001年接任时，通用电气已经成为一家相对成熟、财务驱动、注重短期利润的多元化公司。尽管他的继任者伊梅尔特先生加大了对研发和技术的投入，但他无法彻底扭转GE重金融轻制造的整体趋势，而是继续扩大金融资产、改善公司财务业绩。 - 维持财务状况的定期贷款。
2008年金融危机爆发，GE资本高杠杆、高风险、高回报的“三高模式”的问题终于暴露无遗。
全球市值最高的“美国商业象征”为何跌至“垃圾级”？
随着初始借款规模大幅下降，通用电气金融公司成为一家“大型债务公司”，依靠发行商业票据来弥补现金短缺。这种恶性循环最终导致了金融业务的不可持续发展，而曾经被视为“救命稻草”的金融业务最终成为了摧毁GE的“最后一根稻草”。金融危机后，伊梅尔特终于开始出售金融业务，努力将GE重新变成一家工业公司。 GE通过一系列出售金融资产、重组、新公司、削减投资等方式，实现了金融业务的缩减。
更糟糕的是，我们已经走上了全球新能源革命的错误道路。
为了保持业务增长，GE再次推出“买买买”模式。
2015年，GE斥资123.5亿欧元收购法国阿尔斯通。事实上，世界正在进入能源革命的新阶段，石油和天然气价格长期呈下降趋势，可再生能源在全球范围内快速增长。这次收购后来被证明是最大的失败。
2017年7月，GE收购了全球第三大石油服务公司贝克休斯，总投资超过300亿美元。让伊梅尔特没有想到的是，从化石能源向清洁能源的转变会比预想的要快得多，油价的下跌和新能源的崛起让GE在收购后迅速扭亏为盈不仅不可能。赚取了利润，但换来的却意味着GE不再能够盈利。 GE收购贝克休斯后，本身就带来了巨大的风险和潜在的信任危机。
全球市值最高的“美国商业象征”为何沦落至“垃圾级”边缘？
从流程上看，伊梅尔特在企业运营方面，特别是在产融结合方面深受韦尔奇的影响。前期我们延续韦尔奇的加杠杆、非常规并购的方式，以短期利润维持业绩，后期则用“超级并购”扩大市场规模，吸引眼球。只是韦尔奇赶上了好时光，伊梅尔特赶上了一系列“黑天鹅事件”。
从管理角度看，伊梅尔特废除了韦尔奇时代的高管轮换制度和最后10%员工的10%淘汰机制，让他管理下的GE有些官僚化，让GE自己做了。中国的“工业数字化”变得“乏味”，最终被崛起的互联网公司抛在了后面。伊梅尔特接任后的十多年里，GE资本大幅缩水。
我发现伊梅尔特常常显得行动有些缓慢。伊梅尔特缺乏对行业大趋势的洞察，无法超越周期性思维，无法洞察时代的非线性变化趋势。无视能源革命的全球趋势，过多押注化石燃料，是GE如今陷入困境、负债累累的关键原因之一。
GE的衰落一方面是由于伊梅尔特缺乏远见，另一方面是韦尔奇时代的超级成功所带来的短视和功利文化的副作用。
全球市值最高的“美国商业的象征”为何沦落到“垃圾”的程度？
著名经济学家宋庆辉更进一步指出： GE目前陷入困境的主要原因是产品创新不足和脱离互联网时代。如果我们真正想解决当前面临的问题，就必须依靠创新取胜，同时放弃吞噬GE创新动力的金融化战略。
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成功的管理经验成为GE的负担，经历了“史上最短命CEO”
2017年8月1日，约翰·弗兰纳里上任后进行了根本性改革。他阐述了拯救GE的战略，呼吁削减成本、澄清公司文化、精简核心业务、裁员、出售和重组，以节省成本并扭转颓势。
不幸的是，GE已经有太多问题了。 2017年年报显示，GE全年总营收为1221亿美元，其中电力部门年营收为360亿美元，利润暴跌45%。 6月，GE宣布将出售医疗保健、石油天然气和交通运输三大主要业务部门，未来重点发展航空、发电和新能源业务。弗兰纳里表示，目前该公司的问题没有“快速解决方案”。
与此同时，通用电气公司因股价大幅下跌而被移出道琼斯指数，结束了其作为该指数成分股111年的历史。如今，GE已不再是美国经济的代表性企业。
全球市值最高的“美国商业象征”为何沦落至“垃圾级”边缘？
不幸的是，弗兰纳里先生没想到在工作仅仅一年多后就被解雇了。公司债务激增，股价暴跌，弗兰纳里成为通用电气历史上任期最短的首席执行官。 2018 年10 月1 日，GE 董事劳伦斯·卡尔普(Lawrence Culp) 接替弗兰纳里(Flannery)。这也是人才辈出的通用电气公司第一次在没有培训的情况下让CEO“跳伞”，令人唏嘘不已！有分析认为，弗兰纳里在任职一年多后被解雇，是因为董事会对其重组计划进展缓慢感到不满。但这也表明，曾经被视为通用电气伟大传统的继任计划，正濒临崩溃的边缘。
通用电气不仅因其技术成就而为人津津乐道，还因其卓越的人力资源管理。这一传统延续了数百年，西点军校培养了美国一些最优秀的管理人才。据统计，美国500强企业中有173家的CEO来自GE。半个多世纪以来，GE 的每位新领导都是通过严格的、多年的内部选拔流程选出的。这一首席执行官传统也被认为是GE 经久不衰的商业成功故事之一。如今，在非线性快速变革的时代，这一传统已成为阻碍GE突破其天然惰性的弱点。 GE用亲身经历证明，互联网时代的管理一定是非传统的。
对于GE来说，“空降”其CEO也是一种无奈之举。面对今天的困境，董事会不得不采取更加严厉的行动。 GE目前已接近完成200亿美元的资产出售计划，并计划到2020年将净债务减少250亿美元，以减少对商业票据等短期融资的依赖。
通用电气正在削减债务并重组其陷入困境的业务，但资本市场似乎并没有获得信心。通用电气财报显示，今年第三季度每股收益和销售额均未达预期。第三季度净亏损（包括减记）为228亿美元，较去年同期下降27.8%。新任首席执行官卡尔普先生必须紧急筹集资金并减少债务，以避免公司的债务评级进一步降至垃圾级，低于投资级别。
全球市值最高的“美国商业象征”为何沦落至“垃圾级”边缘？
作为拥有126年历史的“百岁品牌”，GE已成为全球负债率第六高的非金融公司。截至9月底，GE的未偿债务约为1150亿美元，如果该公司被评级为垃圾级，这足以引起恐慌并震动整个市场。
值得一提的是，在GE瘦身的同时，海尔收购GE家电部门却引起轰动。事实证明，同一业务在不同公司的管理下，其效果是不同的。数据显示，今年上半年美国家电市场低迷，负增长1%，但被海尔收购的GE家电却逆势快速增长11%。其成功的关键在于“连单平”模式的引入。
世界商界都在密切关注GE能否走出困境，成为一家真正永恒的公司。
为了减重、前行，资产出售和削减股息一直是通用电气近年来短期自救的主要手段。
GE在剥离其业务的同时，也在探索新的长期投资领域。这可以在通用电气的官方网站“欢迎来到数字工业时代”上找到。这家工业巨头瞄准了软件领域，正在从多元化公司向数字工业公司转型。
全球市值最高的“美国商业象征”为何沦落至“垃圾级”边缘？
数字化和互联网正在悄然改变消费者，但在工业领域，数字化才刚刚开始。毫无疑问，GE自身发起的大胆而激进的数字化转型为全球行业接受这一理念树立了标准。 GE全球高级副总裁、GE中国总裁兼首席执行官段晓英表示，工业互联网不仅需要横向的互联网技术，还需要纵向的工业知识。从横向来看，物联网、云计算等技术已经成熟，而GE的优势是垂直行业知识。
在数据成为新生产力的时代，我们如何应对技术、市场、资本、模式的挑战？GE的新选择展现了工业巨头追求生存的勇气。如今，GE与微软已经深度合作，加速工业互联网应用。工业数字化战略可能是通用电气重建业务并重新成为真正冠军的唯一机会。
总体而言，GE的兴衰从某种程度上来说是美国工业时代的一个缩影，而通用电气的倒闭则反映了当今美国经济的发展方向。还有脸书。对于一家拥有126年历史的企业来说，历史的分量确实很重。但如果GE能够卸掉历史的包袱，获得重生，它将会创造比以往更多的奇迹！原标题：“美国商业的象征”号称全球市值最高，为何却跌至“垃圾级”边缘？
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