期货市场分为商品期货和金融期货两部分。金融期货与商品期货的主要区别在于交易机制、合约特征以及进行期货融资的制度安排等方面。
(一)国内部分金融期货没有实物标的资产,如股指期货,但商品期货则交易玉米、鸡蛋等农产品和能源期货等有形产品。原油期货。
(二)股指期货在交割日以现金结算,利率期货以证券转让方式结算,商品期货以实物所有权转让方式结算。
(三)金融期货合约有统一的到期日,一般为3月、6月、9月、12月。商品期货合约(例如鸡蛋)的到期日取决于每月交割的商品的特性。
(四)金融期货适用的到期日长于商品期货。例如,长期美国国债的外国期货合约的到期日可能长达数年。
(5)持有成本不同。持有成本是指持有期货合约至到期所需的成本,包括仓储成本、运输成本和融资成本。虽然各种产品都需要收取仓储费,但金融期货合约涵盖的部分产品却没有仓储费。如果金融期货标的物存放在金融机构,也会产生利息,例如股票股息或外汇利息。在某些情况下,这些权益可能超过存储成本并产生持有收入(即负持有成本)。
(6) 投机表现各异。金融期货市场比商品期货对外部因素更加敏感,导致期货价格波动更频繁、幅度更大,并且比商品期货更具投机性。
(七)大部分商品期货保证金较低,部分商品每手仅200至300元。比如金融期货的准入标准就比较高。确认资金为50万元,每天只能交易10手股指期货。
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